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Geschaeftsbericht 2013

69 19 Devisentermingeschäfte mit Kunden werden in Bewertungseinheiten nach § 254 HGB einbezogen (Microhedge). Die Wirksamkeit der Absicherung begründet sich in der Struktur der Geschäfte zum Abschlusszeitpunkt (Kongruenz bzgl. Laufzeit und Währung). Zur Ermittlung sowohl der prospektiven als auch der retrospektiven Effektivität wird die Critical-Term-Match-Methode verwandt. Dabei richtet sich die Höhe der zu sichernden Risiken nach den mit Kunden abgeschlossenen Geschäften. Durch den Abschluss von Gegengeschäften wird das Marktrisiko (Währungsrisiko) generell ausgeschlossen, es verbleibt das aus dem Adressenrisiko resultierende Erfüllungsrisiko. Der beizulegende Zeitwert der Zins-Swaps wird über die Abzinsung der künftigen Zahlungen (Cashflows) fiktiver Gegengeschäfte (Glattstellungsfiktion) auf den Bewertungsstichtag ermittelt (Discounted-Cashflow-Verfahren). Die Diskontierungsfaktoren werden von Reuters veröffentlichten Zinsstrukturkurven am Markt gehandelter Swaps entnommen. Die beizulegenden Zeitwerte der an der EUREX abgeschlossenen Aktienoptionsgeschäfte / Future- Geschäfte wurden auf der Grundlage der von der EUREX am Bilanzstichtag veröffentlichten Schlusskurse errechnet. Die beizulegenden Zeitwerte der Devisentermingeschäfte wurden über die Bewertung der jeweiligen Gegengeschäfte (Glattstellungsfiktion) mit den von Reuters veröffentlichten währungs- und laufzeitbezogenen Terminkursen ermittelt. Der Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte der Credit Default Swaps ITRAXX wird die Abzinsung der künftigen Zahlungen auf den Bewertungsstichtag zu Grunde gelegt. Die Diskontierungsfaktoren werden den von Reuters veröffentlichten Zinsstrukturkurven risikoloser Anleihen entnommen, denen ein emittentenbezogener Zuschlag für Adressenausfallrisiken (Credit Spread) aufgeschlagen wird. Die Credit Spreads werden vom Anbieter ITRAXX bereitgestellt. Der Zeitwert der Sicherungsgeberposition entspricht der Differenz zwischen dem Wert einer Credit Linked Note (Basket) am Bilanzstichtag und dem Nominalwert. Dem negativen Zeitwert stehen abgegrenzte Up-Front-Zahlungen in Höhe von 29 T€ gegenüber. Bei der HolsteinStruktur-Anleihe (HSA) handelt es sich um eine unverzinsliche Indexanleihe ohne Kapitalgarantie. Bei zwei Tranchen der HSA bestehen derivative, aktienbezogene Komponenten. Die Rückzahlung der Anleihen ist abhängig von der Entwicklung nachfolgender Referenzindizes: Zum Stichtag bestehen folgende Positionen: * rechnerische DAX30-Future-Kontrakte Stichtagsbedingt ergibt sich aus dem laufenden Emissionsgeschäft eine Unterdeckung in Höhe eines Kontraktvolumens von -32 T€ (rechnerisch -0,134 DAX30-Future-Kontrakte). Die Bewertung der aktienbezogenen Bestandteile der HSA erfolgt im Rahmen einer Bewertungseinheit (§ 254 HGB). Die Kontraktvolumina der beiden Tranchen werden für die gebildeten Bewertungseinheiten zusammengefasst. Bilanzwert der Anleihe Grundindex- gewichtung Dax30 in T€ (Performance Index) Ertrag Plus 58.338 75 % 25 % Wachstum 17.109 50 % 50 % Grundindex- gewichtung eb.rexx Government Germany Index Overall (Total Return) Tranche Kontraktvolumen Dax30 in T€* Rechnerische DAX30-Future-Kontrakte 27.940 117 17.359 72,691 10.613 44,443 Ertrag Plus Wachstum Tranche Sicherungsgeschäft

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