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2012

58 18 Der beizulegende Zeitwert der Zins-Swaps wird über die Abzinsung der künftigen Zahlungen (Cashflows) fiktiver Gegengeschäfte (Glattstellungsfiktion) auf den Bewertungsstichtag ermittelt (Discounted-Cashflow-Verfahren). Die Diskontierungsfaktoren werden von Reuters veröffentlichten Zinsstrukturkurven am Markt gehandelter Swaps entnommen. Die beizulegenden Zeitwerte der an der EUREX abgeschlossenen Aktienoptionsgeschäfte / Future- Geschäfte wurden auf der Grundlage der von der EUREX am Bilanzstichtag veröffentlichten Schlusskurse errechnet. Die beizulegenden Zeitwerte der Devisentermingeschäfte wurden über die Bewertung fiktiver Gegengeschäfte (Glattstellungsfiktion) mit den von Reuters veröffentlichten währungs- und laufzeitbezogenen Terminkursen ermittelt. Der Ermittlung der beizulegenden Zeitwerte der Credit Default Swaps ITRAXX wird die Abzinsung der künftigen Zahlungen auf den Bewertungsstichtag zu Grunde gelegt. Die Diskontierungsfaktoren werden den von Reuters veröffentlichten Zinsstrukturkurven risikoloser Anleihen entnommen, denen ein emittentenbezogener Zuschlag für Adressenausfallrisiken (Credit Spread) aufgeschlagen wird. Die Credit Spreads werden vom Anbieter ITRAXX bereitgestellt. Der Zeitwert der Sicherungsgeberposition entspricht der Differenz zwischen dem Wert einer Credit Linked Note (Basket) am Bilanzstichtag und dem Nominalwert. Dem negativen Zeitwert stehen abgegrenzte Up- Front-Zahlungen in Höhe von 248 T€ gegenüber. Bei der HolsteinStruktur-Anleihe (HSA) handelt es sich um eine unverzinsliche Indexanleihe ohne Kapitalgarantie. Bei zwei Tranchen der HSA bestehen derivative, aktienbezogene Komponenten. Die Rückzahlung der Anleihen ist abhängig von der Entwicklung nachfolgender Referenzindizes: Zum Stichtag bestehen folgende Positionen: * rechnerische DAX30-Future-Kontrakte Stichtagsbedingt ergibt sich aus dem laufenden Emissionsgeschäft eine Unterdeckung in Höhe eines Kontraktvolumens von -41 T€ (rechnerisch -0,215 DAX30-Future-Kontrakte). Die Bewertung der aktienbezogenen Bestandteile der HSA erfolgt im Rahmen einer Bewertungseinheit (§ 254 HGB). Die Kontraktvolumina der beiden Tranchen werden für die gebildeten Bewertungseinheiten zusammengefasst. Basierend auf dem Grundgeschäft werden als Sicherungsinstrumente rollierende DAX-Futures genutzt (Fälligkeit der Anleihe: 20.03.2035; Laufzeit der DAX-Futures-Kontrakte: 3 Monate) und Maßnahmen ergriffen, die die DAX-Entwicklung widerspiegeln. Das abzusichernde Volumen richtet sich nach den Aktienanteilen in den HSA-Varianten, die sich in den Kundenportfolien befinden. Diese Anteile werden auf täglicher Basis ermittelt. An jedem Bilanzstichtag, an dem diese Sicherungsbeziehung besteht, erfolgt eine Messung bzw. Überwachung der Wirksamkeit. Hierzu werden die Bedingungen und Parameter von Grund- und

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